超级并购！澳洲矿业巨头鲸吞英美资源集团，报价超2800亿！

年内全球规(guī)模最大收购来(lái)了？

总部位于澳大利亚的(de)必和必拓(tuò)（BHP）周四表示(shì)，提议以311亿英镑(bàng)（约合(hé)人民币2818亿元）的价(jià)格收购竞争(zhēng)对(duì)手英美资源集团 (Anglo American)，根据分析(xī)师的计算，英美资源集(jí)团的估值约为390亿美元(yuán)（约合人民币2824亿元）。同时(shí)英国矿业公司英美资(zī)源集团也证实，已收到必(bì)和必(bì)拓主动提(tí)出的全股并购提案。英美(měi)资源集团的股价于当地时(shí)间周四上涨16.10%，最新(xīn)市值达到342亿英镑。

彭博(bó)社(shè)汇编数(shù)据显示，如果这一(yī)收购完成，必和必拓收购英美资源集团很可能是今年全球规模最大的一笔收购交易(yì)，超过第一资本金(jīn)融(Capital One Financial Corp.)以350亿美元收购Discover金融服务的交(jiāo)易。

必和(hé)必拓(tuò)看中了啥？

必和必拓作为一家矿业资(zī)源(yuán)公(gōng)司，主要业务包括矿(kuàng)产和石油的开采与加工。公(gōng)司总部位于澳大利亚墨尔本，业务(wù)遍及全球多个国家(jiā)。必和必拓在铁矿(kuàng)石、铜矿、煤(méi)炭及石油等领域具(jù)有(yǒu)显著的市场地位，致力于(yú)高效且可持续的资源开采。

根据必和必拓的(de)提议，英(yīng)美资源(yuán)集团将被(bèi)拆分，提议要求英美资源集团剥离其位于南非的铂金属和铁矿石业务。其他的所有部门，包括戴比尔斯钻石公司，也都将接受(shòu)战略(lüè)审查。如果最(zuì)终收购成功，必和必拓最(zuì)大的收获将是夺取(qǔ)英美资源集团珍(zhēn)贵的铜矿(kuàng)，并巩(gǒng)固其在铁矿石和冶(yě)金煤领域(yù)的地位。

目前，世界上(shàng)的矿商(shāng)们都毫不掩饰(shì)地想(xiǎng)要(yào)发展铜矿。随着(zhe)可(kě)再生能源、人工智能行业的需求激增，预计这种高导电金(jīn)属在未来几年将出现严重短缺，据了解，该行业的高管都押(yā)注未(wèi)来几年价格将飙升。必和必拓同(tóng)样想赶在铜价上涨之前完成收购，必和必拓表示(shì)，收购将有利(lì)于公(gōng)司(sī)在英美资源(yuán)集(jí)团位于智利与秘鲁的铜矿开展业务。

此次收购在时(shí)间(jiān)点上也很微(wēi)妙。由于产量预测大幅(fú)下(xià)调，英美(měi)资源(yuán)集团股价在去年12月遭遇了15年来最严重的单日跌幅。在收购(gòu)提议之前，英美资源集团的股票表现落后于行业竞争对手。

^{（深蓝色线(xiàn)段(duàn)为英美资源集团股票表(biǎo)现。来源/LSEG）}

分析(xī)师表示，英美资源集团铜业务的价值被其其他庞大业务所抵消，尤其是戴比尔斯钻石(shí)部(bù)门和铂金属部门一(yī)直表现不佳。据外媒报道，必和必拓和英美资源集团的一位大股东表示：“考虑到英(yīng)美资源集团正在审(shěn)查和调整其业务，这个时机并不令(lìng)人意外。”

杰(jié)富瑞分析师克里斯·拉费(fèi)米纳估计，英美资源集团2025年预计(jì)收益(yì)为76亿美元，不包括可能剥离的(de)两个南非部门。

据(jù)了解，必和必拓和英美资源集团(tuán)在智利和(hé)秘鲁都有铜矿，当两家公司(sī)的业务在地(dì)理上(shàng)非常接近时，矿业并购可以(yǐ)节省(shěng)大量成本(běn)。必和必拓已表示：“该收(shōu)购可以通过共享采购和消除矿场的重复建设带来有意(yì)义(yì)的协同效应。”

英美资源集团正在还价

当地时间4月25日，据路透(tòu)社援引知情人士报道，英美(měi)资源集团认(rèn)为必和必拓(tuò)311亿英镑的报价没(méi)有吸引(yǐn)力，提议也并未解决英(yīng)美资源集团剥(bō)离其位于南非的铂(bó)金(jīn)属和铁矿石业务的复杂性。两位知情人士(shì)称，英美资源集团管理层并(bìng)不认为(wèi)必和必(bì)拓提出的311亿英镑(bàng)收购提议具有吸引力，必和必拓必须在5月22日(rì)之前提出更有吸引力的报价。

目前新(xīn)能源汽车和人工智能等(děng)行业(yè)都需(xū)要铜(tóng)，而据分析师估计，此收购提(tí)议将创建一个铜产量约占全球(qiú)十分(fēn)之一的公司。英美(měi)资源集团仅仅(jǐn)表示将审查这一收(shōu)购提议，但没有详(xiáng)细说明。

必和必拓提出这(zhè)一收购之际(jì)，英美资源集团正在对其业务进行审查，以(yǐ)应(yīng)对年(nián)度利润下降94%以及大宗(zōng)商(shāng)品营收下降导致的一系列问(wèn)题。

Liberum分(fēn)析师本·戴维斯表示：“必和必拓(tuò)这一报价可能还不够，英美资源集团的资(zī)产可能更适(shì)合其(qí)他矿业(yè)公司，这一报(bào)价不足以让董事会或股东(dōng)越过底线。”

两年(nián)股价(jià)下跌近40%，英(yīng)美资源集团怎么了？

当前老板马克·库蒂法尼于2022年4月中旬离(lí)开英美资源(yuán)集团时，这家百年矿业公司的股价也达到了(le)历(lì)史最(zuì)高点。随着世界各地解除封锁(suǒ)，金属价格(gé)飙升，这使得英美资源集团公布了有史以来最好(hǎo)的年度利(lì)润。然而两年后，英美资源集(jí)团的股价距历史高点已跌去(qù)38.7%。

据早前报道，当前老板离任后的几天，英美资源集(jí)团宣(xuān)布其矿山遭遇重大挫折，产量将出现下降(jiàng)。整个投资组合中的问题也成倍增加(jiā)，英美资源集团彼时表示，公司几年前购买的旗舰化肥项目出现了成本井喷的情况。对于一(yī)家原本可靠的公司(sī)来说，一切麻(má)烦的种(zhǒng)子在当时就已经埋下。

此后麻烦继续堆积，许多问题都超出了(le)英美资源集团的控(kòng)制范围——钻石市场崩溃、铂(bó)金价格(gé)暴跌、南非的铁路和港口(kǒu)问题影响了公司(sī)铁矿(kuàng)石业务的出口。据了解，英美资源集团是唯一一家(jiā)拥有大(dà)型铂金(jīn)和钻石业务的大型矿商，尤其在南非有业务，这意味他(tā)们(men)本身的竞争优势反倒(dào)成为了他们的麻烦。

2023年12月，英美资源集团表示公司的核心业务，南美铜矿将需要削减(jiǎn)约20%的产量(l中科磁业：2023年净利同比降46.15% 拟10转4派3元iàng)以降低成本。公(gōng)司(sī)股价12月8日暴跌19%，遭遇了15年来最严重的单日跌幅。

在经历一系列不利(lì)因素后，英美资源集团尝试扭转(zhuǎn)局面，并告知投资者公司正在审查所有业务。英美资源集团愿意出售戴比尔斯采矿部门(mén)，并为(wèi)大型化肥项目寻找合作伙伴(bàn)。这家拥有铜(tóng)矿的公司突然(rán)变(biàn)得非常脆弱，对于必和必拓来说，英(yīng)美资源集团(tuán)的危机来得或许正是时候。

本·戴维斯(sī)表(biǎo)示：“几年前，英美资源集团是最受欢迎的股票(piào)。连续的不利消息以及其大宗商品业务的表(biǎo)现不佳，使其很容易受(shòu)到攻击。”

校(xiào)对：李凌锋

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年内全球规模最大(dà)收购来了？

总(zǒng)部位于澳大利亚的必和必拓（BHP）周四表示，提议以311亿(yì)英镑（约合人民币2818亿元）的价格收(shōu)购竞(jìng)争对手英美资源(yuán)集团 (Anglo American)，根据分析师(shī)的(de)计算(suàn)，英(yīng)美资源集团的估值(zhí)约为(wèi)390亿美元（约合人(rén)民币(bì)2824亿元）。同时(shí)英国矿业公司(sī)英美(měi)资源集团也证实，已收到必和必拓主动提出的全股(gǔ)并购提案。英美资源集团的股价于当地时间周四上涨16.10%，最新市值达到342亿英镑。

彭(péng)博社汇编数据显示(shì)，如果这一收购完成(chéng)，必(bì)和必拓收购英美资源集团很可能是(shì)今年全球规模最大的一笔收购交(jiāo)易，超过(guò)第一资本金融(róng)(Capital One Financial Corp.)以350亿美(měi)元收购Discover金融服务的交易(yì)。

必和必拓看中了啥？

必和必拓作为一家矿业(yè)资源公司，主要业务包括矿产和石油的(de)开采与(yǔ)加工。公司总部位于澳大利亚墨尔本，业务遍及(jí)全球多个国家。必和必拓在铁矿(kuàng)石、铜矿、煤炭及石油等领域具有显著的市场地位，致力于高(gāo)效(xiào)且可持续的资(zī)源开(kāi)采。

根据必和必拓的提议，英美资源集(jí)团将被拆分，提议要(yào)求英美资源集团剥离其位于南非的铂(bó)金属(shǔ)和铁矿石业务。其他的所有(yǒu)部门，包括戴比尔斯钻石公(gōng)司，也都(dōu)将接受战(zhàn)略审查。如果最(zuì)终收购成功(gōng)，必和必拓最大的收(shōu)获将是夺取英美资源集团珍贵的铜矿，并巩固其在铁(tiě)矿石和(hé)冶金煤领域的地位。

目前，世界上的矿商们都毫不掩饰地想要(yào)发展铜矿。随着可再(zài)生能源、人工智(zhì)能行业的(de)需求激增，预计这种高(gāo)导电金属在未来几年将出现严重(zhòng)短缺，据了解，该行业的高管都押注未来几年价格将飙升。必和必拓同样想赶在铜价上涨之(zhī)前完成收购，必(bì)和必拓表(biǎo)示(shì)，收购将有利于公司在英(yīng)美资(zī)源集团位于智利(lì)与秘鲁的铜矿开(kāi)展业务。

此次收购在时间点上也很微妙。由于产量预测大幅下调，英美资源集团股价在去(qù)年12月遭遇了15年来最严重的单日跌幅。在收购提议之前，英美资源集团的(de)股票(piào)表现落后于行业竞争对手(shǒu)。

（深蓝色线段(duàn)为英美资源集团股票表现(xiàn)。来源/LSEG）

分析师表(biǎo)示，英(yīng)美(měi)资源集团铜(tóng)业务(wù)的价值被其其(qí)他(tā)庞大业务(wù)所(suǒ)抵消，尤其(qí)是戴比尔斯钻石部门(mén)和铂金属(shǔ)部门一直表现(xiàn)不佳。据外媒报道，必和(hé)必拓和英美资源集(jí)团的(de)一位大股(gǔ)东表示：“考虑到英美资源集团正在审查和(hé)调整其业务，这个时机并不令人意(yì)外。”

杰富瑞分析师克里斯(sī)·拉费米纳估计(jì)，英美(měi)资源集团2025年预计收益为76亿美元，不包括(kuò)可(kě)能剥离的两个南非部门(mén)。

据了解，必和必拓和英美资(zī)源(yuán)集团在智利和秘鲁(lǔ)都有铜矿，当两(liǎng)家(jiā)公司的业务在地理上非常接近时，矿业并购可以节省大量成本。必和必拓已表示：“该收购可(kě)以通过(guò)共享采购和消(xiāo)除矿场的重复建设带来有意义的协同效应。”

英(yīng)美资源集团正在还价

当地时间4月25日，据路透社援引(yǐn)知(zhī)情人士报道，英美资源集团认为必和必拓(tuò)311亿(yì)英镑(bàng)的(de)报价没有吸引力，提议也并未解决英美资源集团剥离其位于南非的铂金属和铁矿石(shí)业务的复杂(zá)性(xìng)。两位知情人士称，英美资源集(jí)团管(guǎn)理(lǐ)层并不认为(wèi)必和必拓(tuò)提出的311亿英镑收购提议具有吸引力，必和(hé)必拓(tuò)必须在(zài)5月22日之前提出更有吸引力的报价。

目前新能源汽车和人工智能等行业都需要铜，而据分析师估计，此收购提议将创建一个(gè)铜产量约占全球(qiú)十分之一的公司。英美资源集团(tuán)仅仅表示将审查这一收购提议，但(dàn)没有详细说明。

必和必拓提出这一收购之际，英美资源集(jí)团正在对其业务进行审(shěn)查，以应对(duì)年度利润下降94%以及大宗商品营(yíng)收下降导致(zhì)的一系列问题。

Liberum分析师本(běn)·戴维斯表示：“必和必拓这一报价(jià)可能还不够，英美资源集团的资产可(kě)能更适合其他矿业公司，这一报价不足(zú)以让董事会或股东越过底线。”

两年(nián)股价下跌近40%，英美资源集团怎么(me)了？

当前老板马克·库蒂(dì)法(fǎ)尼于2022年4月中(zhōng)旬离开英美资源(yuán)集团时，这家百年矿业公(gōng)司的股价也(yě)达到了历史最高点。随着世界各地(dì)解除封(fēng)锁，金属价格飙升，这使得英美资源集团(tuán)公布了有史(shǐ)以来最好的年度利润。然而两(liǎng)年后，英美资源集团的股价距历史高点(diǎn)已(yǐ)跌去38.7%。

据早前(qián)报道，当前老板离任后的(de)几天，英美资源集团宣布其矿山遭遇重大挫折(zhé)，产量将出现下降(jiàng)。整个投资组合中的问题也(yě)成倍增(zēng)加，英美资源集团彼时表示，公司几年前购买的旗舰化肥项(xiàng)目(mù)出(chū)现了成本井喷的情况。对于一家原本可靠的公司来说，一切麻烦的种子在当时就已经埋下。

此后(hòu)麻烦继续(xù)堆积，许多问题都超出(chū)了(le)英美资源集(jí)团的控制(zhì)范围——钻石市场崩溃、铂金价格暴跌、南非的(de)铁路和港口问题影(yǐng)响了公司铁矿石业务的出口。据了解(jiě)，英美资源集团是唯一一家拥有大型铂金和钻石业务的大型矿(kuàng)商，尤其(qí)在(zài)南非(fēi)有业务，这意味(wèi)他(tā)们本身(shēn)的竞争优势反倒成为了(le)他们的麻烦。

2023年12月，英美(měi)资源集团表示公司(sī)的核心业务，南美铜矿将需要削减约20%的产量以降(jiàng)低成(chéng)本。公(gōng)司股价12月8日(rì)暴跌19%，遭遇了15年来最(zuì)严重的单日跌(diē)幅。

在经历一系(xì)列不利因素(sù)后，英美资源(yuán)集团尝试扭转局面，并告知投资者公司正在(zài)审查所有业务(wù)。英美资源集团愿意出售戴比尔斯采矿部(bù)门，并为大型化肥项目寻找合作伙伴。这家拥有铜(tóng)矿的公司突然变得非常脆弱，对于必和必拓来说，英美资源集团的危机来得或许正是时候。

本·戴维斯表示：“几年前，英美(měi)资源集团是最受欢迎(yíng)的股(gǔ)票(piào)。连续的不利消息以及其大宗商品业务的表现不佳，使其很容易受(shòu)到攻击。”