黑牡丹：签约面积大幅下降，负债接近公司市值4倍，股价逼近5年新低

近日，黑牡丹发布2023年年报，2023年公司实(shí)现营业总收入73.45亿(yì)元，同比下(xià)降36.38%；实现归母净利润3.64亿元，同比下(xià)降40.36%。至此，公司(sī)净利润已连续3年(nián)下(xià)滑。在公(gōng)司(sī)所属(shǔ)的住(zhù)宅(zhái)开发行(xíng)业上市公司中，黑牡丹(dān)营收下滑幅度排在第七位。

黑牡丹发布的公告显示，2023年度公(gōng)司共(gòng)计(jì)提(tí)信用(yòng)减值准备0.37亿元
，计提合同(tóng)资产减值准备185.17万元，计提存货跌 价准备2.65亿元(yuán)，金额合计3.04亿元。

细分财务指标来看，2023年公司(sī)销售(shòu)净利率为5.86%，连续(xù)4年(nián)下降，且创近十年来新(xīn)低(dī)。扣非摊薄ROE为(wèi)3.23%，连续3年呈现下降趋势，且创近八年来新(xīn)低。

今年第一季 度(dù)，黑牡丹经营业(yè)绩仍未见好转。2024年第一季度公司实现营收4.61亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑74.47%；实现归母净利(lì)润0.58亿元，同比下滑45.59%。一季度(dù)，公司经营活动现金流净额为-8.72亿元。截
至一(yī)季度末，公司(sī)货币资金 余额22.46亿元，较2023年底(dǐ)减少(shǎo)11.64亿 元。

公司发布的房地产经营情况简报显示，报告期内，公(gōng)司实现签约面(miàn)积(jī)1.18万平方米，同比减少43.54%（其(qí)中权益签约面积0.77万平方米，同比(bǐ)减少41.67%）；实现签约金额人民币1.65亿元，同比减少38.02%（其中权益签约金额人民币1.02亿元，同比减少35.49%）。

资料显示(shì)，黑牡丹(dān)业务布局主要为新型城
镇(zhèn)化建设和(hé)纺织服装两大板(bǎn)块(kuài)。2023年公(gōng)司 房地产行业(yè)营收53.07亿元，是公(gōng)司最大的收入来源。建筑行业、纺织行业营收分别为(wèi)11.52亿元、7.69亿(yì)元。

从(cóng)行(xíng)业基本面来看，在经历过(guò)去数十年的(de)高速增长之后，房(fáng)地产行业最(zuì)近几年面临下滑。4月16日，国家统计局发布2024年1—3月份全国房地(dì)产市场基(jī)生活需要半命题作文本情况。一季度房地产开(kāi)发(fā)投(tóu)资额(é)同比下降9.5%；新(xīn)建商品(pǐn)房销售面积2.3亿平方(fāng)米 ，同比下降19.4%。从一季度房地产投(tóu)资(zī)、销售情况看，房地产市场仍(réng)处在调整过(guò)程中。

房地产市场不景气也在影(yǐng)响相关公司二级市场表现。数据宝统计(jì)显示，截至4月25日收盘，今年以来房 地产指数累(lèi)计下(xià)跌20.33%，是同期跌幅最大的行(xíng)业。黑牡丹(dān)年内累计下(xià)跌22.83%，不仅大幅跑输同期上证指数，还跑(pǎo)输房地产指数(shù)。目前(qián)公司股价(jià)仅4.36元/股，逼近5年来低(dī)点。A股市值仅(jǐn)45.37亿元，而一季度(dù)末公司负(fù)债合计达到180.71亿元(yuán)，是公司A股市 值的3.98倍。

校对(duì)：刘(liú)榕(róng)枝

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