柜台债 券市场扩容在即 多家国有大行透露“已做好准备”

柜台债(zhài)券市场即将迎来全面扩(kuò)容(róng)。2024年2月29日，中国人民银行发(fā)布的《关于银行间债(zhài)券市场柜台业务有关事项的通知》（以下简称《通知》）提到，从今年5月(yuè)1日起，进一步扩大柜台债券(quàn)投资品种。随后，中国人民银行召开柜台债券业务座谈会，再次强调了柜台债券业务的重要意义。

在业内人士看来，推动柜台债券市场高质量发展有利于拓宽居民投资渠道(dào)、优化融(róng)资结构，促(cù)进(jìn)多层次债券市场(chǎng)发展。柜台债券市场扩容(róng)后，市场潜力和(hé)发(fā)展空间将大幅(fú)提(tí)升。

《证券日(rì)报》记者(zhě)从多家国有大行独(dú)家了解到，为迎接柜台债券业务发展新机遇，其已(yǐ)开展多项相关筹备工作，有银行在推(tuī)进内部制度办(bàn)法(fǎ)更新修(xiū)订(dìng)，还有银(yín)行拟在5月份首个工作日增加报(bào)价债券品类和(hé)债券供给规模等。

柜台债券(quàn)投资品种扩大

推动多(duō)层次债券(quàn)市场发展

截至2023年末
，我国债券市场余额158万亿元，是全球第二(èr)大债券市(shì)场。目前，我(wǒ)国居民直接持有的(de)政
府 债券规模较小，与成熟债券市场相比还有(yǒu)很大提升空间(jiān)。

《通知》进一步 扩大了柜台债券投资(zī)品种，优化相关机制安排，以便利(lì)居民和其他
机构投资者债券投资。其中明(míng)确，已在银行间债券市场(chǎng)交
易流通的各类债(zhài)券品(pǐn)种，在遵守投资者适当性要求的(de)前提下，可通过柜台投资交易；已在银行间债券市场开立账户(hù)的投(tóu)资者，可在柜台业务开办机构开立债(zhài)券账户；获准进入银行间债券市场的境(jìng)外投资者(zhě)，可通过(guò)柜台业务开办机(jī)构和境内托管银行开立债券账户。

在兴业银(yín)行首席经济学家鲁政委看来，通过优化(huà)柜(guì)台债券(quàn)市场的相关规则，既有利于进一步(bù)吸引境外机构投资国内债券市场(chǎng)，也有利于在境内稳(wěn)步实践多级托管制度(dù)，进(jìn)而推动我国多层次(cì)债券市场高质量发(fā)展(zhǎn)。

“柜台债(zhài)券作为(wèi)标准化金融(róng)产品，具有收益(yì)稳定、资金(jīn)安全(quán)、信息透明等比较优势。”招联首席(xí)研(yán)究员董希(xī)淼对(duì)《证券日报》记(jì)者表示，针(zhēn)对个人投资进一步优化相关机制安排，有利于(yú)更(gèng)好地(dì)满足居民投(tóu)资理财需求。

对商业银行而言，柜台债券业务也是其落(luò)实普惠金融的重要途径之一。

建 设银行金融(róng)市场(chǎng)部相关负责人(rén)对《证券日报》记者表示：“柜台债券市场(chǎng)是银(yín)行间债券市场向零售金融和普惠金融的延伸，加快发(fā)展柜台债券业务，对于(yú)拓展(zhǎn)优化(huà)投融
资(zī)渠道，推进我国多层(céng)次债券市场发展，做好普惠金融‘大文章’具有重要意(yì)义。此次柜(guì)台债券市场在(zài)可交易品种和投资者准(zhǔn)入方面均进行了(le)扩容(róng)，将为不同类型(xíng)柜台投资者在(zài)投资期(qī)限、投资规模、风险偏(piān)好等(děng)方
面提供更为多样化的选择(zé)，进一(yī)步盘活银行间市场存量债券，激发柜 台债券市场的投资交易活力。”

“柜台债券市场扩容后，在(zài)现有个(gè)人和企业投资者(zhě)基础上(shàng)，预计会有越
来(lái)越多的中小金融机构(gòu)投资者及其管理的非法人产品通过柜台市场参 与(yǔ)债券投资交(jiāo)易，未来柜台债券业务规模和客户持
有(yǒu)规(guī)模 将(jiāng)快速提升。”工(gōng)商银行金融(róng)市场部相(xiāng)关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示。

目前市场规模相(xiāng)对较小

潜力尚未充分 释放

柜台债券业务发展至(zhì)今已有20多年历程。2002年，记账式国(guó)债(zhài)率先开展(zhǎn)商业银行柜(guì)台债券业(yè)务(wù)。2014年，商业银行柜台(tái)债券业务品种范围进一(yī)步扩大，由记账式国债扩大(dà)至国开行金(jīn)融债券、政策性金融债券和中国铁路总公司等政府支持机(jī)构债券。

目前，全国有(yǒu)30家(jiā)商业银行开办(bàn)了柜台债(zhài)券业务，投资者可通过(guò)柜台业务(wù)开办机构的营 业网点或(huò)电子渠道申请开立柜台债券账户，柜台业(yè)务开办机构提供(gōng)债券报价交易、登记托(tuō)管、结算(suàn)清
算和(hé)债券查询等服务(wù)。

从当前(qián)商业银行的实践来看，各家银行的做法及发力点各有侧重。据工商银行金融(róng)市场部相关负责人介绍，按照财政部部署，该行成功实现柜台地(dì)方政府债券的首批试点和全(quán)面推广。截至目前，已(yǐ)成功参与全部发行人、所有批次柜台地方债的发行分销。同(tóng)时，聚焦区域协 调(diào)发展、乡村振兴与“双碳”等重点领域与重大战略决策部署，成功(gōng)组织发(fā)售多(duō)期柜台专题金融(róng)债券和特别国债(zhài)。

“建设(shè)银行作为柜台债券(quàn)市场的首批做市商，多年来始终坚持服(fú)务好广大柜 台(tái)客户的投资交易需求。”建设银(yín)行金融市(shì)场部(bù)相关负责人介绍，该行交易系统谜语大全生活用品便(biàn)捷，在柜面、手机银行、网银等传统渠道之(zhī)外(wài)，还打造了(le)互联交易平台柜台交易渠道，提升客户交易体验。

在中信证券首席经济(jì)学家明明(míng)看来，尽管柜台债券(quàn)业务已有20多年的发展历史，但当前发展(zhǎn)还面临一些问题，包括投资品种
不够丰(fēng)富、期限结构相对(duì)单一、收益(yì)率相对偏低等(děng)。此外，柜台债券市场的(de)规模相(xiāng)对较小，潜(qián)力尚未充分释放，且(qiě)实际业务主要集中(zhōng)在头部银行，市场参
与度和市场渗透率(lǜ)还有待提高 。

“从国内(nèi)外柜台债券(quàn)业务发展实践来看，我国债券业务柜台(tái)分(fēn)销发行规模和托(tuō)管余额较低，柜台(tái)债券(quàn)业务适用(yòng)场景较少，面(miàn)临资(zī)产池较小、投资(zī)者群体有限等不足。”董希淼建议，下一步，应继(jì)续完善制度安排，通(tōng)过(guò)市场开放、产品优化，吸引更多投资者(zhě)参(cān)与(yǔ)柜台债券业务。应建立激 励相容机制，完善柜台债券市 场化(huà)定价机制。

发(fā)展(zhǎn)空间广(guǎng)阔

商业银行积极部署

今(jīn)年3月份，中国人民银行(xíng)召开柜(guì)台(tái)债券业务(wù)座(zuò)谈会时指出，柜台(tái)债券业务发展空间(jiān)大，是(shì)一(yī)项长期的系统性工作，希望各家机构密切配合，完善柜台债券业务规则(zé)，做好柜台债(zhài)券(quàn)交易、托管(guǎn)、结算(suàn)、做(zuò)市等系统建设和内部协同，加快形(xíng)成市场效应。

鲁政委表示，随着理财刚性兑付被打破(pò)、存款利率逐步下行，未来通过银行(xíng)柜台售卖 的国债 谜语大全生活用品、地方(fāng)债、政金债等将成为具备较高
收益率、较(jiào)小收(shōu)益(yì)波(bō)动(dòng)的投资选择(zé)。

柜(guì)台债券业务涉及多个业务(wù)条线，对于商业(yè)银行而言既是机遇也是挑(tiāo)战。谜语大全生活用品

《证券(quàn)日报》记者从中国银行获悉，该(gāi)行拟于5月(yuè)份首个工(gōng)作日向(xiàng)金
融机(jī)构发售柜台信用债，向适当的对公客户发售部分(fēn)高评级信用债，并增加报价债券(quàn)品类和债券供给(gěi)规模。同时(shí)，中国银(yín)行也将通过各渠道以(yǐ)丰富的形式做好柜(guì)台债券业
务的投资者教育工作，提高(gāo)投资者对柜台债券(quàn)业务的(de)认识和理解(jiě)，增(zēng)强投资者的风险管理意识。

为迎接柜台债(zhài)券业务(wù)发(fā)展新机遇，建设银行金融(róng)市场部相(xiāng)关负责人告诉记者，该行已对柜台
服务进行全面升级。稳步(bù)拓展信用类债
券品种，为柜台(tái)投资者提供与其风险偏好及风险承受能力相匹配的债券(quàn)；深度优化柜台债(zhài)交易体验，进(jìn)一步提升报价质量，优化(huà)互联交易(yì)平(píng)台柜台交易功能，激发柜台债交易活跃(yuè)度；扎实推进风险防(fáng)范和内控管理(lǐ)，做好投资(zī)者(zhě)适当性管理和(hé)风(fēng)险揭示工作
，通过内控流程梳理及系(xì)统建设(shè)筑牢风险防线(xiàn)。下一(yī)步，建设银行将(jiāng)继续挖潜柜台客户
资源，加大系统升(shēng)级改造力(lì)度(dù)，不断(duàn)丰富报价债(zhài)券类型和数量，适时通过柜台开(kāi)展债券回购(gòu)交易。

“工(gōng)商银(yín)行全(quán)力落实主(zhǔ)管部(bù)门(mén)工作部署，做好相关业务准备工(gōng)作，包括推进内部制度办(bàn)法更新修订等工(gōng)作，进一步加强 投资者权益保护和投(tóu)资者适当性管理(lǐ)。”工商(shāng)银行金融市场部相关负责人表示，下一步，将不断提(tí)高服务(wù)新发展格局、推动债券市场高质量发展的能力和水平，从增量、扩面、提质和降本等方面(miàn)持续推(tuī)动(dòng)柜台债券业务发展。一是拓展柜(guì)台债券业务服务(wù)，满足多元化(huà)差异(yì)化投资需求；二(èr)是增强(qiáng)产品服务供给力度，提 升服务可得性 ；三是协同加大市场培育力度，提(tí)升服务质效；四是精准发力践行普惠政策，降低服务获取成(chéng)本。

明明表示，商业银行需(xū)要密切关注市(shì)场动态和监管政策的变化，灵活(huó)调整(zhěng)业务策略(lüè)，以(yǐ)适应市场发展和投资者需求的变化。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 谜语大全生活用品