投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的(de)规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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