在投(tóu)资日经225ETF的(de)“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走(zǒu)势(shì)，激起了基(jī)民的热烈(liè)讨论(lùn)，“这个日经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有个(gè)跌停板(bǎn)才和净值(zhí)一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价(jià)率已经大幅回落。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创业板指继(jì)续(xù)受(shòu)到资(zī)金(jīn)的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部(bù)分机(jī)构看好传媒、顺周期板块(kuài)的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告(gào)，两家公募旗下的(de)“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大。截(jié)至5年22日(rì)，两只产品的溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注(zhù)二级市场(chǎng)交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落(luò)到4％以内，投资(zī)者的(de)追捧热情在风险提示后有所降温，正在(zài)回(huí)归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪(zōng)的指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇(huì)率调整后(hòu)），从(cóng)该(gāi)指数表(biǎo)现看(kàn)，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚太市场高(gāo)居(jū)前(qián)列。

　　离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507928.png">

　　一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理告诉(sù)记者，日经ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够大，短期内受(shòu)到资金的(de)净买入，产生了供(gōng)不应求(qiú)的情况，就会推高(gāo)二(èr)级市(shì)场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生(shēng)基(jī)金产品的(de)高溢价。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短期出(chū)现高(gāo)溢(yì)价，也就(jiù)意味着(zhe)当前(qián)的价格超出(chū)了指(zhǐ)数的涨幅(fú)，未(wèi)来(lái)会(huì)回归到指数正常走势(shì)和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的过(guò)程(chéng)，就会(huì)产生二级市(shì)场价格的下跌，因(yīn)此，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)不要盲目买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为(wèi)，近(jìn)期(qī)日本股市上涨(zhǎng)受(shòu)多重因素驱(qū)动：一(yī)是随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)预期下降和(hé)日央(yāng)行紧(jǐn)缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二是随(suí)着疫后经济活动复苏和去年(nián)日元(yuán)持续贬值，东(dōng)京交(jiāo)易所上(shàng)市公司(sī)多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提出将(jiāng)改革公(gōng)司治(zhì)理监督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预(yù)计(jì)部分低估(gū)值企业(yè)可能(néng)采取股票回购等方式提振股价(jià)，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布回购(gòu)；四是近(jìn)期部分利好消息带动(dòng)市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴(fù)日考察并表示大举投资日本(běn)股市等，推动市场对日本股(gǔ)市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示短(duǎn)期过快上(shàng)涨带(dài)来的投(tóu)资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对(duì)相(xiāng)关市(shì)场熟悉程度不高等(děng)问题，建(jiàn)议投资者(zhě)在自(zì)己能力圈内投资，避免盲(máng)目追高(gāo)带(dài)来(lái)的(de)风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末(mò)规模新(xīn)增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间成交均(jūn)价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业(yè)板E离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性TF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列。另外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的(de)净流入。

　　行(xíng)业(yè)和主题产(chǎn)品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金(jīn)居前，都超(chāo)过了(le)2亿(yì)元(yuán)资(zī)金体量。另外，触(chù)底(dǐ)反弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注(zhù)，净流(liú)入资(zī)金相对居前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资(zī)金(jīn)165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的(de)半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联(lián)网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿(yì)元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越(yuè)跌(diē)越买”，华安基金指数与量化投资(zī)部(bù)表示，随着前期创业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的(de)回调(diào)，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)成(chéng)分股净利润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好趋(qū)势明显，持续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要夯实(shí)科技(jì)自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大(dà)新动能(néng)。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣(xuān)示着国(guó)内(nèi)经济发展动能(néng)要加(jiā)快转变，新能(néng)源(yuán)及人工(gōng)智能将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的(de)两大动能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴产业的创业板持(chí)续受益于政策红(hóng)利(lì)，该(gāi)机构建议关(guān)注创业(yè)板(bǎn)50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资(zī)金净流(liú)出方向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元(yuán)。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)，也分别有超过1个(gè)亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等(děng)近(jìn)期出现阶(jiē)段性行情的(de)板块，遭遇(yù)资金的卖出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒(héng)生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品净(jìng)流出资(zī)金也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资(zī)金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资金(jīn)出(chū)现(xiàn)流出，但部分机(jī)构仍(réng)建议从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期角度(dù)，观察各类板块的投资(zī)机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中(zhōng)长期(qī)的趋势，但市场展现(xiàn)出更多(duō)结构性(xìng)机会，当前市场(chǎng)对题材的(de)追(zhuī)捧(pěng)热度仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期(qī)涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧基金(jīn)建(jiàn)议继续关注资(zī)金合力最(zuì)强的人工智能(néng)与(yǔ)央(yāng)企(qǐ)相关品种(zhǒng)，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度回(huí)落、且经济复苏趋(qū)势(shì)确(què)立后关注“顺周(zhōu)期”板块的(de)整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关注(zhù)计算机(jī)、互(hù)联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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