“一带一路”对冲(chōng)欧美(měi)拖累无疑(yí)是(shì)2023年(nián)出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基数(shù)，4月的出口增速也不赖(lài)，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动(dòng)方(fāng)面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家在中国(guó)出口的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一(yī)路(lù)”出口增(zēng)速(sù)保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可(kě)能(néng)对冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数(shù)据(jù)再次验证，当(dāng)前(qián)观察(chá)的中国的(de)出口“不看港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传统观察中国(guó)出口增速的重要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下(xià)降。一方面(miàn)，由于多(duō)数“一带一路”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽车、火车等(děng)陆路运输(shū)占比和增速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口数据与实际(jì)出口增(zēng)速持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口(kǒ临沂是几线城市，临沂是几线城市2023u)增速与中国(guó)出口基本保(bǎo)持统一(yī)趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以来两者产生(shēng)较大(dà)背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适(shì)用性(xìng)减弱，信息的噪音(yīn)和预(yù)期的波(bō)动(dòng)可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂(zàn)时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄+东盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速，日(rì)韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电(diàn)出(chū)口金额维持强(qiáng)势(shì)，增(zēng)速较(jiào)3月进一步加(jiā)快部分源于去年低基数原因，不(bù)过对同比的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽(qì)车出口反(fǎn)映海外车(chē)市较高景气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍可在一(yī)段时间内支撑出口，而受全球半(bàn)导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带(dài)一路”的空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累(lèi)，而聚(jù)光(guāng)灯之外(wài)“一(yī)带(dài)一路”却(què)在稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥(huī)了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的(de)背景下(xià)，我国(guó)出(chū)口的韧性可(kě)能主要(yào)来自于(yú)存(cún)量的竞争(zhēng)——我们(men)认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国(guó)家的进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国在一带(dài)一路沿线10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估(gū)计拉动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规模最大的(de)10个国(guó)家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情(qíng)景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的(de)年(nián)均下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日(rì)韩减(jiǎn)少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿(yán)线65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓的(de)背景下，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出(chū)口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历(lì)次全球(qiú)经济陷入衰退(tuì)或(huò)是经(jīng)济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考。我们对于(yú)2023年的(de)基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们(men)选择(zé)2009（全(quán)球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放(fàng)缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根(gēn)据预(yù)测(cè)，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖累(lèi)我国出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易临沂是几线城市，临沂是几线城市2023数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性(xìng)假设下2023年我国出(chū)口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的风险，主要来自于两个方(fāng)面：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国(guó)进(jìn)口的数(shù)据和中国向各国出(chū)口的数据存(cún)在差异(yì)（无论是绝对量还(hái)是增速），有(yǒu)时(shí)这一差异还较大(dà)，一(yī)般而言(yán)中国出口端(duān)的增速会(huì)更高(gāo)，这意味(wèi)着我们基于(yú)“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据的(de)测算(suàn)是低(dī)估的；外(wài)需方面(miàn)，<临沂是几线城市，临沂是几线城市2023strong>欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在(zài)较大的(de)不(bù)确定性，可能在今年下半(bàn)年、也可能(néng)在明年，若(ruò)后者(zhě)出现，那(nà)么2023年发(fā)达经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能(néng)没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击(jī)风险对(duì)出口造成拖累。欧(ōu)美经(jīng)济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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