5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公(gōng)告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易(yì)对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公司(sī)不存(cún)在关联关系(xì)。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增(zēng圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么)长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内(nèi)公司确(què)认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融(róng)行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和(hé)盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财经的(de)优质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告中(zhōng)，金圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么证股(gǔ)份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例(lì)如交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对(duì)方(fāng)就本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的(de)初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次交易中的(de)具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的(de)正式交(jiāo)易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了(le)风险提示(shì)：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构批(pī)准后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本次交易(yì)最终能(néng)否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入(rù)上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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