总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关(g自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别uān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证50自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别0ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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