金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一(yī)假期之(zhī)前的(de)最后一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没(méi)在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随即(jí)白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖(táng)周期(qī)十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会(huì)发布的(de)全国(guó)食糖(táng)产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖(táng)产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别(bié)是(shì)巴(bā)西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和(hé)印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月辙，还是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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