今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑未来港(gǎng)股市场将在(zài)波(bō)动中上(shàng)行，板块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金(jīn)（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是(shì)“高纯度”以港股(gǔ)为投资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季度末，这些基(jī)金的港股平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港股数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少知名基金经理在一季(jì)度加大了(le)对港股的(de)投(tóu)资力(lì)度，提升港股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理(lǐ)的前(qián)海开源沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓的前(qián)十大(dà)港股分(fēn)别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信(xìn)服务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅度(dù)最大的前(qián)十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国(guó)石(shí)油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中广核电(diàn)力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机(jī)场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在一季度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场或将在(zài)波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市(shì)，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港(gǎng)股市(shì)场投(tóu)资机会：中国经济(jì)方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求继续(xù)增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速度加快(kuài)；海(hǎi)外(wài)无风(fēng)险利率方面(miàn)，3月(yuè)初非农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发的银行(xíng)风险事(shì)件已经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银行业(yè)风险(xiǎn)事件(jiàn)对市(shì)场冲击可控，国内政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基于此，预(yù)判港(gǎng)股市(shì)场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面(miàn)，我们将加大(dà)对政策优化下的(de)消(xiāo)费和(hé)地产、预期反转修复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济基金(jīn)经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为(wèi)互(hù)联(lián)网和(hé)先(xiān)进制造，在经历了(le)过(guò)去2年(nián)的(de)合规整(zhěng)治及业务梳理后(hòu)，股(gǔ)价均处在价值投(tóu)资(zī)区域，具(jù)有(yǒu)良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平(píng)台和算法的(de)整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自身运(yùn)营效率，以及(jí)对外输出(chū)算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能(néng)各个行业(yè)的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数(shù)字(zì)经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市(shì)场大部分的(de)企业盈(yíng)利来源于中开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑国内地，中国内地经(jīng)济的(de)环比上(shàng)行(xíng)将会(huì)支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半年的市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定(dìng)的增长(zhǎng)，但(dàn)是由于(yú)基数效应，下(xià)半(bàn)年港股盈利(lì)同比增速(sù)会较上(shàng)半年有所回(huí)落。对(duì)于估(gū)值相对(duì)较高(gāo)的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物(wù)医药行业仍(réng)将处在行业(yè)快速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的释放和四季度集采的预期(qī)，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多(duō)的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调整，但是通过自(zì)下而上的方式生物医(yī)药行业仍(réng)将有机(jī)会选出有(yǒu)较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基(jī)金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地(dì)市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及(jí)加息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在(zài)A股及港股估(gū)值均(jūn)在低位、风险溢价均在高位的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利(lì)与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球投(tóu)资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有较(jiào)大(dà)上修(xiū)空间；同时部分龙头公(gōng)司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮(lún)的收(shōu)入扩张(zhāng)机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏(piān)的机会：关注(zhù)在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显著(zhù)大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位(wèi)、景(jǐng)气(qì)度有拐(guǎi)点(diǎn)或持续性超(chāo)预(yù)期的(de)行业(yè)。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预(yù)期的(de)行(xíng)业，如电子、新(xīn)能源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提(tí)升的高股息资产的投资机会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油石化等(děng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑