自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的(de)增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科(kē)创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇(hu爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语ì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局(jú)势(shì)以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会需要看到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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