衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负(fù)责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银(yín)行的(de)财报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议(yì)息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价(jià)尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)苹果x多重原油(yóu)市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧苹果x多重ong>

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等(děng)品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。