5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机(jī)械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的(de)金(jīn)股标(biāo)的集中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑(jí)也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，3热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器4家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(shù)持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月(yuè)份的(de)投资(zī)方(fāng)向做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示(shì)经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续(xù)推出(chū)和开工(gōng))不会(huì)停(tíng)止;同时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在(zài)去杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观(guān)预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下(xià)行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格(gé)局。

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