金融界(jiè)5月18日消息 “农化(huà)巨(jù)头(tóu)”先正达的(de)A股上(shàng)市之路(lù)可谓是(shì)一(yī)波瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢(bō)三折，犹(yóu)如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之(zhī)际(jì)被取消上会(huì)后，先(xiān)正达的(de)上市之路再添一(yī)段新的历程。先正达将(jiāng)作别科创板，将(jiāng)目光转向沪市主板。

　　据(jù)上交所网站显示(shì)，上交所日前做出决定终(zhōng)止对先(xiān)正达(dá)集团股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司首次公开发(fā)行股票并在科(kē)创板上市，先正达集科创板IPO审核状(zhuàng)态变更(gèng)为“终止”。

　　就(jiù)在市(shì)场错(cuò)愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发(fā)布答记者问对(duì)先正达是上(shàng)市予以(yǐ)了回(huí)应(yīng)。上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人表示(shì)，已收到先正(zhèng)达集团提交的撤回在科创板首发上市的申请，并已按照(zhào)规则(zé)完成相关流程。

　　上(shàng)交所相关负责人在回应中透(tòu)露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交所尊重企业对上市板块的(de)自主选择(zé)，支持(chí)大型农业科技企业上市，推进相关工(gōng)作平稳(wěn)有序进行。

　　不过，上交所对于为(wèi)何科(kē)创(chuàng)板(bǎn)向先正达关(guān)闭上市大门，并未做出(chū)明确解释，至于外界关(guān)心的“农化(huà)巨头”先(xiān)正达属性与科创板定位是否(fǒu)一致问题(tí)，也未(wèi)作明确答复(fù)。

　　只是时间证明，出于市场稳定(dìng)考虑并不是科创板将(jiāng)先正达(dá)拒之门外(wài)的原因(yīn)。

　　3月28日，先正(zhèng)达突(tū)然被取消上会。对于审议会议取(qǔ)消(xiāo)原(yuán)因，市场人士分析(xī)不排除是出于(yú)市场稳定考虑，“目前国际国(guó)内形(xíng)势(shì)复杂(zá)，又正处于全面实行注册制(zhì)改革关键期，主板首(shǒu)批注册(cè)企业(yè)正在发行、缴款过程瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢中。先正达集团自身(shēn)规模和募(mù)集资金(jīn)量较大，市场关注度(dù)也比较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团(tuán)

　　先正达集团(tuán)成立于2020年，由中国中(zhōng)化(huà)集团与中国化工(gōng)集团(tuán)旗(qí)下农化(huà)板块业务(wù)整合而成，主要由瑞(ruì)士先正达、安道麦(mài)及(jí)中化集团农(nóng)业业(yè)务组成，直到2022年才(cái)运行满三年(nián)。

　　先正达(dá)集团控(kòng)股股东为农化(huà)公司，农化公司由中国(guó)中化(huà)通过(guò)其全资子公司中国化工间接全资(zī)持有，实际控制人(rén)系国务院国(guó)资(zī)委。集团旗下现分四个业(yè)务单元：总部(bù)位(wèi)于瑞(ruì)士巴塞尔的先(xiān)正达植保(bǎo)、总部位于(yú)美国芝加哥的先正达种子、总部(bù)位于以色列的安道麦以及先正达集团中国(guó)。业(yè)务主要(yào)分布在北美洲(zhōu)、拉丁(dīng)美洲、欧洲非(fēi)洲及中(zhōng)东地区、中国及除中国以(yǐ)外的亚(yà)太地区。

　　先正达集团主营业(yè)务涵盖(gài)植物(wù)保护、种子、作物营养产品的研发(fā)、生产与销售，并从事现代(dài)农(nóng)业服务(wù)。招股(gǔ)书称，2021年(nián)先正达集团(tuán)在全球植保行业(yè)排名第一、种子行业排名第三；在(zài)中国植保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排名第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别(bié)实现(xiàn)营业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同期(qī)归母净利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元(yuán)。2022年底，先正达集团资产总(zǒng)额为5731.02亿元(yuán)，资产负债(zhài)率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质地(dì)也有忧虑(lǜ)之处

　　虽(suī)然先正达背景雄(xióng)厚，但是先正达自身质(zhì)地(dì)也(yě)有让人忧(yōu)虑之处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其(qí)商誉账(zhàng)面价值惊人。2020年末(mò)、2021年末和2022年末，公司(sī)商誉(yù)账面价值分(fēn)别为(wèi)1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属于母(mǔ)公司股东权益合计的金额分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿(yì)元，公司(sī)扣除商誉后的归属于(yú)母公(gōng)司股东权(quán)益合计的金(jīn)额仅(jǐn)为235.14亿(yì)元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中(zhōng)要求先正达(dá)就可(kě)能面临的商誉减值风险对(duì)公司(sī)财务状况的进一步影(yǐng)响进行(xíng)风险(xiǎn)提示。

　　瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢对此，先正达回复称，尽管(guǎn)报告期内公(gōng)司未对商誉计提(tí)减值，但如果被(bèi)收购公司未来运营状况未能(néng)达到预期，公(gōng)司可能(néng)面(miàn)临(lín)商誉减值的风险，建议投资(zī)者充分关注商(shāng)誉(yù)减值的(de)风(fēng)险。

　　先(xiān)正达之(zhī)前计划(huà)募资650亿元

　　先正达在被(bèi)科(kē)创板终止前，是科创板现存(cún)排(pái)队(duì)企业(yè)中最为(wèi)“老资格”的(de)企业(yè)。先(xiān)正达集团(tuán)于2021年(nián)6月(yuè)宣布拟申请(qǐng)科创(chuàng)板上市。当年9月(yuè)，因发(fā)行上市申请文件中记载(zài)的(de)财务(wù)资料已过有效期，需要补充提交，上(shàng)交所中(zhōng)止其(qí)发(fā)行上市审(shěn)核；随(suí)后(hòu)的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，先正达之前计划募资650亿元，若能(néng)成(chéng)功上(shàng)市，将是近13年A股(gǔ)最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农业(yè)银行募资685.29亿(yì)元，中(zhōng)国石油668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模(mó)的(de)募资规(guī)模(mó)，先正达(dá)表示(shì)，130亿元将(jiāng)用(yòng)于(yú)尖端农(nóng)业科技研发的费(fèi)用和储备，39亿元用(yòng)于生产资产的扩展、升级和(hé)维护以及(jí)其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技(jì)术(shù)服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全(quán)球并购项目，剩(shèng)余195亿元用(yòng)于偿还集团的长期债务。

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