公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行业(yè)的配置，降低了(le)金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来(lái)充(chōng)分(fēn)观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的(de)成(chéng)长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)的(de)优势之一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回(huí)报作为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别是(shì)居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复(fù)资(zī)产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个(gè)经(jīng)济体发展状况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业(yè)层(céng)面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继续保(bǎo)持合(hé)同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓(cāng)三安光(guāng)电，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗jiā)、韵达(dá)股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中(zhōng)指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见顶，中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗内需(xū)复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶(jiē)段性(xìng)危机(jī)，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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