金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的(de)出(chū)手(shǒu)，成为日本(běn国v是不是国5，国v与国vl的区别)股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前(qián)三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布(bù国v是不是国5，国v与国vl的区别tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>国v是不是国5，国v与国vl的区别)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有完全(quán)失去(qù)竞争优势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际格(gé)局(jú)大(dà)变化(huà)的背景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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