30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如(rú)此低价可转债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退(tuì)市和(hé)违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续(xù)不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和(hé)多(duō)数(shù)板(bǎn)块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和(hé)科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有(yǒu)所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的(de)可转债退市历史(shǐ)，在(zài)今年(nián)5月一下被打(dǎ)破(pò)，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特(tè)转债还在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌(diē)破100元的低价(jià)转债，而一年前市(shì)场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度(dù)没有转债价格(gé)低于100元(yuán)。如(rú)今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续(xù)下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非金融企(qǐ)业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反映的(d长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处e)制造业库存及(jí)产(chǎn)能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再(zài)次印证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢复(fù)和(hé)扩大需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)增(zē长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处ng)长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱(ruò)复苏下流动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而非压力；海外(wài)看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银行风险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后(hòu)续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板块内部(bù)的分化(huà)，热门(mén)板块交易性的波(bō)动是指(zhǐ)数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延(yán)续(xù)、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续(xù)。

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