财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的(de)主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过(g公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表uò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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