近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市(shì)场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天内(nèi)第(dì)二(èr)家被要求(qiú)自律(lǜ)调查的大(dà)行(xíng)。今年以来，交易商(shāng)协会(huì)已对多家金融机构启动自(zì)律调(diào)查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行(xíng)间市场交易商协(xié)会（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律处分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对(duì)中国建(jiàn)设银行股份有限(xiàn)公司债务融资(zī)工(gōng)具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承(chéng)销非(fēi)金(jīn)融企业(yè)债务(wù)融资(zī)工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实(shí)体(tǐ)企业(yè)承销发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质(zhì)头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券(quàn)融(róng)资(zī)需求，承销房(fáng)地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次会的监管力度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中(zhōng)国进出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规(guī)行为(wèi)，以及中国(guó)民生(shēng)银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连(lián)银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机(jī)构(gòu)涉(shè)及(jí)债(zhài)券业务(wù)违(wéi)规被点名。具体来说，交(jiāo)易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易(yì)等(děng)违(wéi)规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速(sù)度(dù)不同的现券(quàn)交(jiāo)易，代持利率债活跃(yuè)券，且规模较大(dà)；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不严(yán)或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或做(zuò)市等方(fāng)式参(cān)与债券代持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金(jīn)额较大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查。相关公告称(chēng)，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常监测(cè)工作中发现，工商银行主承销的(de)多期(qī)债务融(róng)资(zī)工具发行定(dìng)价严重偏离(lí)市场(chǎng)合(hé一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次)理水平，干扰了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在(zài)查处四平市城市发(fā)展投资控股有限公司(sī)案件时，发(fā)现吉林(lín)银(yín)行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发行(xíng)人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间(jiān)债券市场自律管理规(guī)则(zé)，被(bèi)交(jiāo)易商协会(huì)进行(xíng)自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同被开展自律调查的还有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度(dù)加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会(huì)通报的数(shù)据，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查(chá)和自律问(wèn)询103次(cì)，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及(jí)35家发行(xíng)人和信用增进机(jī)构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分(fēn)中(zhōng)，警告及以上占比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家(jiā)机构被暂停一(yī)定期(qī)限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通(tōng)报的(de)原因(yīn)包括(kuò)低价包销多期(qī)债务(wù)融(róng)资一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次工具(jù)，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具未(wèi)按照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个别债务融资工具(jù)挤占了其他投资人的正(zhèng)常(cháng)投标，违背了公平公正原则(zé)，并(bìng)影响了发(fā)行利(lì)率，对市(shì)场正常秩序造成了(le)一定不良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)间债券市场参与机构在从事相关(guān)业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责任(rèn)意识，严(yán)格遵守相关监管规定(dìng)和自律规则要求，合(hé)规(guī)展业，自(zì)觉维护(hù)银行间债券市场(chǎng)运(yùn)行秩序。

　　交易(yì)商协会表示(shì)，做(zuò)市(shì)商(shāng)作为银行间市场基(jī)石机构，承担着提高市场(chǎng)流动性、促进价格发(fā)现的重要(yào)作用(yòng)，应(yīng)切实提升做市交易(yì)能(néng)力，加强(qiáng)内(nèi)部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可(kě)以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协会(huì)的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻(chè)落实监管从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导市场各类主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维(wéi)护市场(chǎng)良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩(jiān)负(fù)起相应(yīng)的公序责任(rèn)，切实维(wéi)护好行业的(de)良性(xìng)竞争生态。

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