衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密(mì)的信越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的大(dà)宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或(huò)显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预(yù)计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体回升空间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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