华尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波(bō)的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为(wè子集是什么意思，非空真子集是什么意思i)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏(huài)的子集是什么意思，非空真子集是什么意思情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊(kān)登的(de)几小(xiǎo)时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资部(bù)门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出(chū)，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空(kōng)实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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