在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最低(dī)安全库存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写px;'>食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写会高于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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