本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事(shì)半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国(guó)内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合(hé)的(de)发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发(fā)和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的(de)核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思内外客户提供脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思一站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期(qī)非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分散(sàn)染料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业(yè)务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随(suí)着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务主要(yào)系(xì)为(wèi)电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能(néng)力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户(hù)和军(jūn)工集(jí)团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合型中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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