值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央(yāng)行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地(dì)区的政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策。

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