今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一(yī)次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将加入(rù)第(dì)二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美(měi)国(guó)国会(huì武警能打过特警吗)最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)债(zhài)务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国(guó)债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味(武警能打过特警吗wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中武警能打过特警吗。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 武警能打过特警吗