今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次(cì)世界大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注天津面积多少平方公里意的是(shì)，如果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头提(tí)高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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