随(suí)着一季(jì)报披(pī)露(lù)完(wán)毕，有(yǒu)着“专(zhuān)业买手”之称(chēng)的公(gōng)募FOF最新持(chí)仓(cāng)随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华商(shāng)新趋(qū)势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改(gǎi)革三只基金是全市场(chǎng)公募(mù)FOF一(yī)季度持有只数最多(duō)的(de)权益基金(jīn)，相比去(qù)年(nián)四季度，易方达供给改(gǎi)革(gé)取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金(jīn)前三(sān)名。

　　从(cóng)调仓变(biàn)动上看(kàn)，部分公募FOF继续超配权益(yì)资产，并偏(piān)向成(chéng)长风格基金(jīn)，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的行业(yè)。

　　谈及后市(shì)，多(duō)位(wèi)FOF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)认为，中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底部向上修复的状态，且市场估值(zhí)压力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的(de)上涨。结构上主要(yào)关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产(chǎn)估值修(xiū)复(fù)等。

　　华商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选、易方达(dá)科瑞、易方(fāng)达供给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一(yī)季(jì)报披露，FOF基金经理新一季的(de)基(jī)金配置(zhì)清单也(yě)重磅(bàng)出炉。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，华(huá)商新(xīn)趋势优选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数量上看(kàn)，是目前公募FOF买入数量最多(duō)的权益基(jī)金(jīn)，这(zhè)也是华商新趋(qū)势优(yōu)选第二(èr)个(gè)季度坐上公募基金“团购”榜(bǎng)首(shǒu)，去年末(mò)是(shì)与融通(tōng)健康产业并列首位(wèi)。在此之前(qián)，则由海(hǎi)富通改革(gé)驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持有等基金在一季度均重点配置(zhì)华商新(xīn)趋势优选基金(jīn)，其中更(gèng)有(yǒu)包括平安盈禧均衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国(guó)智优精选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓(cāng)基金。

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一(yī)季度末公募FOF合计持(chí)有华商(shāng)新趋(qū)势优选基金份额(é)4995.19万份，相比(bǐ)去(qù)年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商(shāng)新趋势优选的FOF基(jī)金数量则相比去年末增加了5只。

　　据相(xiāng)关资(zī)料(liào)介绍(shào)，华商(shāng)新趋(qū)势优选基金成立于2015年5月14日(rì)，基(jī)金经理周海(hǎi)栋过往长期以(yǐ)成长风格(gé)著称，截止今年一季度末，成立以(yǐ)来收益率达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名(míng)同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持有易方(fāng)达科(kē)瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比去年末持(chí)有的FOF基金只数增加了6只，环比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞(ruì)基金经(jīng)理杨嘉文擅(shàn)长(zhǎng)逆势(shì)投(tóu)资，关注估值被错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固或出现好转信号的公司(sī)敢于(yú)重(zhòng)仓买入。

　　易方达供给改革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入只数(shù)榜前三(sān)。Wind数据显示(shì)，共有20只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达供给(gěi)改革，合计(jì)持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年底持有(yǒu)的FOF基(jī)金只(zhǐ)数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达(dá)供给(gěi)改革基金(jīn)经理杨(yáng)宗昌是(shì)化学博士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)，并通(tōng)过努力不(bù)断扩大能力圈，目(mù)前行业配置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据(jù)统计，被动指(zhǐ)数基金(jīn)增持(chí)前三“花落华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)光伏(fú)产业ETF、广发中(zhōng)证全指(zhǐ)信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵(líng)活配(pèi)置(zhì)混合基金中，汇(huì)添(tiān)富科技创新、易方达(dá)供给(gěi)改(gǎi)革、易方(fāng)达新(xīn)兴成长(zhǎng)位(wèi)列增持(chí)份额前三；偏股混合基金增(zēng)持前三(sān)则被易方达信息产(chǎn)业、财通(tōng)资(zī)管(guǎn)健康产业、中欧碳中和占据；股票基(jī)金增持前三分(fēn)别(bié)为中欧(ōu)信息产业、汇添富外(wài)延增长(zhǎng)主(zhǔ)题、华夏(xià)智胜先(xiān)锋；平衡基(jī)金(jīn)增持前三则(zé)是交(jiāo)银(yín)定期支付双息平(píng)衡、摩根双核平衡(héng)、易方达平(píng)稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增(zēng)持前(qián)三依次为易方达安盈回报、安信民稳增长(zhǎng)、创金合(hé)信鑫(xīn)祺(qí)。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅过高行业配置(zhì)比例

　　一季度(dù)A股市场整(zhěng)体表(biǎo)现相对较(jiào)好，但(dàn)行业(yè)分化较大。受益于数字经济政策的提振与人工智能(néng)主题的不(bù)断发酵，科技板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大；而地产和(hé)新能源等板块(kuài)表现较(jiào)弱(ruò)。从(cóng)一季度披露的情况(kuàng)上看(kàn)，部分FOF基(jī)金经理继续超配(pèi)权益仓位(wèi)，并向成长风格偏移，也有部分FOF基(jī)金经理在一季度(dù)末对涨幅过(guò)高行业基(jī)金进行了减仓， 增加了(le)部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的(de)兴全安泰平衡养老FOF基金经(jīng)理(lǐ)林国怀在(zài)一季报中表示(shì)，本季度基金主(zhǔ)要进行以下操作：1、持续(xù)维(wéi)持权益资产的仓位略高(gāo)于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中成(chéng)长型(xíng)基金的(de)配置比例，同时适(shì)度降(jiàng)低价值型基金的配置比例；3、逢(féng)高减(jiǎn)持部分转债(zhài)品种，增加其他(tā)确(què)定性较高的(de)绝对(duì)收(shōu)益(yì)或相对(duì)收益基(jī)金品(pǐn)种；4、继续(xù)根(gēn)据既定的策(cè)略参与股(gǔ)票定增(zēng)、大宗(zōng)交易等投资(zī)机会，减持解(jiě珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄)禁(jìn)的股(gǔ)票。

　　组合风(fēng)格上，目(mù)前(qián)权(quán)益(yì)部(bù)分依然保持略超配价(jià)值风(fēng)格，但偏离(lí)幅度已(yǐ)显著下降，保持一(yī)贯的“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡”的(de)配(pèi)置策略(lüè)，通(tōng)过积极挖(wā)掘市场上(shàng)相对收益和绝对收益的投资机会(huì)不断增厚组合(hé)收(shōu)益(yì)，通过“多资产(chǎn)、多策略(lüè)”的方式来(lái)平(píng)滑组合波动，努(nǔ)力(lì)将(jiāng)该基金(jīn)呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝(bèi)塔(tǎ)’和相(xiāng)对确(què)定(dìng)的‘阿(ā)尔法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季度(dù)持仓(cāng)上看，富国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新(xīn)进兴全安泰前十(shí)大重(zhòng)仓基金，富国信用债、万(wàn)家安(ān)弘淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初的时候，基金经理对全(quán)年(nián)市场的主线判断不是很清(qīng)晰，因(yīn)此(cǐ)组合整体上除了向小市值成长(zhǎng)风(fēng)格(gé)有一定偏离外，其(qí)他方面没有明(míng)显的偏(piān)离，整(zhěng)体上比较(jiào)均衡(héng)。随着近期政策方向的(de)明朗，基金经理对(duì)今年全年股票市场的(de)主要方向逐(zhú)渐有(yǒu)了(le)较明确的判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度(dù)，逐渐增加了低估(gū)值价(jià)值风格基金和股票，以及与数字经(jīng)济(jì)相关(guān)的基金和股票，未来计划视(shì)相关板块的(de)估值水平(píng)变化做(zuò)动态调(diào)整(zhěng)。”华夏(xià)养(yǎng)老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三(sān)年今年一季度的主要持仓仍(réng)然坚持长期资产配置策略(lüè)，但继续对部分主动权益基金进(jìn)行了(le)分散和(hé)优化，在(zài)一(yī)季度股票市场整(zhěng)体小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)但行业之(zhī)间分化巨大的市场中，基于对(duì)长(zhǎng)期基本面、行业(yè)景(jǐng)气度、估值(zhí)、性价比等(děng)的判断，对行业风(fēng)格的持仓结构进行了小幅(fú)调(diào)整(zhěng)，减持部分涨幅较高的(de)行(xíng)业基(jī)金，增持(chí)部分短期表现(xiàn)较差的(de)行业基金(jīn)。

　　年内表(biǎo)现领先(xiān)的(de)平安(ān)养老2045一季报中表(biǎo)示(shì)，报告期内(nèi)，基(jī)金整体保持中枢附近的(de)权益(yì)仓位(wèi)，但内部结构有所调整。债券方面，适当(dāng)增加固收仓位(wèi)的弹(dàn)性，其他以现(xiàn)金管理为主；权益(yì)方面，基于不同板块的基(jī)本面和(hé)估值(zhí)性价比(bǐ)，略加仓港(gǎng)股(gǔ)基金，减仓(cāng)美(měi)股基金，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持(chí)仓(cāng)兑现部(bù)分收益。整(zhěng)体而言，通过动态再平衡(héng)，保(bǎo)持(chí)组合处于(yú)稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一(yī)季(jì)报超预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低(dī)了深(shēn)度价值和价(jià)值质量等偏价值策(cè)略的基金(jīn)的(de)超配(pèi)比例(lì)，继(jì)续超配偏(piān)小盘风(fēng)格的基(jī)金(jīn)，适度(dù)增加了偏成长(zhǎng)策略的基(jī)金的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技(jì)行业经历过(guò)去几(jǐ)年的大幅(fú)调(diào)整，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期低位、低估值、低拥挤(jǐ)度(dù)）的范畴，1季度(dù)逐(zhú)步加仓了(le)偏科(kē)技成长策(cè)略基金的配(pèi)置(zhì)比例。不过仍然(rán)选择那些(xiē)能够长(zhǎng)期拿得住(zhù)的基(jī)金(jīn)，很少去追(zhuī)逐那(nà)些(xiē)短(duǎn)期大幅(fú)度上涨的、最亮眼的(de)科技(jì)基金。在(zài)不(bù)同地(dì)域的(de)投(tóu)资方面，在市(shì)场大幅反弹后，小幅降低了港股基(jī)金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置(zhì)比例为70％。截至(zhì)一季度末，基金的权益类资产实际配(pèi)置比例为71％，相对年度目标配置比例战术(shù)型标配，对阶段性涨幅过(guò)快的行业做了(le)减(jiǎn)仓(cāng)，增加了(le)部分(fēn)业(yè)绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度操(cāo)作(zuò)上(shàng)围绕经济(jì)增长和(hé)政策支(zhī)持方向作为调整配置主要方向，组合主要提高了(le)中小(xiǎo)盘暴露、加大对(duì)于(yú)业绩预期增速较高板块的(de)配置，并(bìng)通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳(wěn)定(dìng)性较好的标的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的观察(chá)，鹏华(huá)养老2045将组合权(quán)益(yì)资产维持(chí)超配状(zhuàng)态，结构(gòu)上均衡(héng)配置于(yú)：受益于(yú)顺(shùn)周(zhōu)期低(dī)估值的金融周期板块(kuài)、受益于社会经济活(huó)动趋于(yú)正常的消费医(yī)药(yào)板块，以及受益于(yú)产(chǎn)业周期见底及国产替(tì)代的科技制造板块上。

　　权益市场仍将有(yǒu)所(suǒ)作为

　　关注确定性和未来(lái)发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场(chǎng)存在哪些风(fēng)险和机会(huì)？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们(men)也在一季(jì)报(bào)中(zhōng)提到(dào)了对(duì)当(dāng)下(xià)的思考。

　　南方(fāng)基金(jīn)鲁炳(bǐng)良认为(wèi)，展望后市(shì)，随着(zhe)经济数据真空期的度过，国内大类(lèi)资产(chǎn)复(fù)苏预期进(jìn)入验证(zhèng)阶段(duàn)。中期维持对权益资产的(de)乐观(guān)，国(guó)内宏观经济处于底(dǐ)部向上修复的状态(tài)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)估值(zhí)压力仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关(guān)注以(yǐ)下条潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复。从确(què)定性和未(wèi)来发(fā)展方向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息(xī)安全、数字经(jīng)济和新技术领域。大复苏(sū)中(zhōng)在(zài)大(dà)消费板块内重点关注航空出(chū)行供(gōng)需(xū)格局和票(piào)价(jià)弹(dàn)性带来的(de)潜在超预期(qī)机会。投资(zī)端关注地产链以(yǐ)及一带一路带动下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标(biāo)五年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杜习(xí)杰(jié)、吴春杰表示，对(duì)于(yú)国(guó)内权(quán)益来讲，当(dāng)前(qián)历史估值分位、相对债券资产的估(gū)值处(chù)均在(zài)具备吸引力的水平(píng)，为长期投资提供一定安全边(biān)际。年内(nèi)经济修(xiū)复是确定性的(de)，节奏(zòu)与幅度(dù)上虽有分歧，但政策仍有相机抉(jué)择加码托(tuō)底的空间(jiān)。结构上(shàng)，维持此(cǐ)前(qián)判断，关注(zhù)受益(yì)于稳内需(xū)政策加(jiā)码(mǎ)的领域，包括地产链、政(zhèng)府支出或补贴(tiē)可能(néng)增加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易情绪(xù)的过热持(chí)谨珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄慎(shèn)的态度，后续会持续(xù)关注新技术对经济各(gè)个领域的影(yǐng)响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已较(jiào)浓，二季(jì)度市场对其关(guān)注度有望(wàng)随着节日(rì)出行、消费(fèi)数据改善而增(zēng)加(jiā)。

　　景顺(shùn)长城养老(lǎo)目标(biāo)2035三年持有基(jī)金经理薛显志、江虹表示(shì)，权益市(shì)场来看，当前(qián)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)处于(yú)复苏早期(qī)，2月以来(lái)市场的下跌(diē)属于“放开交(jiāo)易”、春季躁动后的正(zhèng)常回(huí)调。复盘(pán)历史上的复苏周期(qī)，权益方面均能(néng)有所(suǒ)作为，基本面的总(zǒng)体改(gǎi)善能激活市场的生态，市场会不断(duàn)寻找基本面改善的(de)诸多细分方向。结构方面，市场一季度已找出“中(zhōng)特+”、数(shù)字经济两条主线。4月份(fèn)开始，估计市(shì)场会围绕各(gè)行业受(shòu)益改善(shàn)幅度，不(bù)断挖掘一季(jì)报超预(yù)期、全年指引较(jiào)好的细(xì)分(fēn)方向。同时，因(yīn)处于复(fù)苏(sū)阶段(duàn)，顺周期方向也会存(cún)在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示，未来持续(xù)关注以(yǐ)下三个方(fāng)向：一是顺周(zhōu)期低估(gū)值板(bǎn)块具备长期投资价值，此外，关(guān)注央国(guó)企改革能否带来相关行业、企业基本面的改善，并(bìng)打开(kāi)估值提升的(de)空间。

　　二是消费医(yī)药板(bǎn)块(kuài)的(de)场景复苏逻辑较为确(què)定，比较而(ér)言，医药板块(kuài)的估值性价(jià)比更高(gāo)。三是科(kē)技制造板块，特别(bié)是(shì)国产替代的关键环(huán)节，是长(zhǎng)期关注的方向。短周期来看(kàn)，半导体行业可能在下半年周期见底，计算机(jī)行业的景气度相较于(yú)去(qù)年也是大幅改(gǎi)善。而人工智(zhì)能等技(jì)术的突破，有可能打(dǎ)开科(kē)技(jì)板块(kuài)的成长空(kōng)间(jiān)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄