券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)去(qù)年(nián)较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体一季报悉(xī)数(shù)披(pī)露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一(yī)度(dù)涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别(bi精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思é)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券(精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)规(guī)模(mó)增速(sù)方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同比增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出(chū)前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投资(zī)业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业务(wù)能力，看(kàn)好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于(yú)国(guó)金(jīn)证(zhèng)券的(de)研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务(wù)冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改善。

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