财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续回(huí)落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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