自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相(xiāng)关ET当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍F也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预(yù)期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(j当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍iān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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