在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂晋m是山西哪里的车(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预(yù)计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力(lì)电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季(jì)度晋m是山西哪里的车以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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