文/解运亮博士信达证券首席(xí)宏观分析师(shī)

　　核心观点

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通稿，一个整体印象是会议精神超(chāo)出市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零四个月之后，中央提出最新判(pàn)断，“三重压力”得(dé)到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场(chǎng)对于稳(wěn)增长(zhǎng)力度可能(néng)减弱的担忧。

　　第(dì)四，会议(yì)明确提出(chū)“恢复(fù)和扩大需求是(shì)当前(qián)经济持续回(huí)升向好的关键所在”。

　　第(dì)五，会议针(zhēn)对(duì)多(duō)方面工作都做了(le)积极部署，对社会(huì)各(gè)界的关切都(dōu)做了积(jī)极回应，半导体(tǐ)、新(xīn)能源(yuán)、人工智能、平台企业(yè)、消费、投资、一带(dài)一路等领域都看到(dào)了利(lì)好。

　　第六(liù)，会(huì)议(yì)专门提(tí)到，在(zài)超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，可能带来经济(jì)新的(de)增长点，值得高(gāo)度重视。

　　第七，所有这些变化，背后(hòu)都(dōu)反映出整体经济工(gōng)作思路已经(jīng)发生了大变化。为(wèi)市(shì)场主体(tǐ)做好服(fú)务(wù)，以(yǐ)发展经济为己任，这可能(néng)是4月份政(zhèng)治局会(huì)议(yì)向市场释放(fàng)的深(shēn)刻信号。

　　风险(xiǎn)因(yīn)素：国内政策落地不及预期，国际政治局势演变超预期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵(zòng)观(guān)4月政治局会议通稿，一个整体印象是会议(yì)精神超(chāo)出市场预期(qī)。每年(nián)4月份的(de)政治(zhì)局会(huì)议，在经济工作领域，重(zhòng)要性可(kě)能仅次于几(jǐ)个月前的中央经济工作会(huì)议。原因也简单，如果说中央经(jīng)济工作(zuò)会(huì)议确(què)定(dìng)了(le)此后一年的政策导向，那么4月份会议就确(què)定了(le)未(wèi)来8个月的政策(cè)导向。今年4月的政治(zhì)局(jú)会议，在(zài)方方面(miàn)面都体(tǐ)现出(chū)对经济(jì)的呵护和(hé)支持，既好于(yú)往(wǎng)年同期，也超出市场(chǎng)预期。

　　第二(èr)，在(zài)“三重压力(lì)”提出(chū)时(shí)隔一其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义年零四个(gè)月(yuè)之后，中央提出(chū)最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。2021年12月中央经(jīng)济工作会议提出，中(zhōng)国经(jīng)济面临需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压力，整个2022年，三重压力徘(pái)徊不去。去年(nián)底疫情防控政策优化至今，中央(yāng)指出“我(wǒ)国疫情防控(kòng)取得重大决(jué)定(dìng)性胜利(lì)”，“经济(jì)社会全面恢复常态化运行”。今(jīn)年一季(jì)度经济增长大幅(fú)好于(yú)预期，“五(wǔ)一”旅游(yóu)出行远超2019年同期水平，都体(tǐ)现出经济社会(huì)常态化运行中的强大修复动能。“三重压(yā)力”得到(dào)缓解，反映了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第(dì)三，会议冲淡(dàn)了市场(chǎng)对于稳增长(zhǎng)力(lì)度(dù)可能减弱的担忧(yōu)。4月会议对经(jīng)济面临问题的定性是“当前我(wǒ)国经济运行好转主要(yào)是恢复性的(de)，内(nèi)生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少困(kùn)难挑战。” 问题(tí)决(jué)定对策，有什么样的问题，就有什么样的(de)对策。2019年4月，问(wèn)题定(dìng)性是“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力(lì)较小的窗(chuāng)口期(qī)”。这两次会议之(zhī)后，稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)都有回收。今年一季度经济增(zēng)长超预(yù)期，市场又出现了对后续稳增长力度减弱的担忧。但从这次中央(yāng)对(duì)问题的定性看，经济内(nèi)生动力仍(réng)需增强，需求仍需扩(kuò)大，这就(jiù)意(yì)味着(zhe)稳增长力度可能不(bù)但不会减弱，还(hái)要(yào)有针对(duì)性地加大。这就(jiù)冲淡了市场的(de)一大担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需(xū)求是当前经济持(chí)续(xù)回(huí)升(shēng)向好的关键所在”。会议提出“四个持(chí)续”，即“推动经济(jì)运(yùn)行持续好转、内生动(dòng)力持续增强、社会预期持续改善、风险隐(yǐn)患持(chí)续化(huà)解(jiě)”。会议还提到一个词(cí)“乘(chéng)势而(ér)上”，表(biǎo)明我们(men)不会因为(wèi)一季度经济的良好开局(jú)而就(jiù)此满(mǎn)足，而(ér)是继续努力，“乘势(shì)而上”。而要实现(xiàn)“四个(gè)持续”和“乘势(shì)而上”，具体抓手(shǒu)就是“恢复和扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面工作都做了积极部(bù)署(shǔ)，对社会各(gè)界的(de)关切都做了积极回应，半导体、新能源、人工智能、平台企业(yè)、消费(fèi)、投资(zī)、一带一(yī)路等(děng)领域都看到了利(lì)好(hǎo)。

　　——半导体。会议提出“要夯实(shí)科技自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会(huì)议提(tí)出“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能(néng)等(děng)设(shè)施建设(shè)和配套电网改造”。这表明，对(duì)新能源产(chǎn)业的扶持(chí)仍(réng)会继续，专(zhuān)门提(tí)到的充电桩、储能、配(pèi)套电(diàn)网，都是新能源产(chǎn)业(yè)相对(duì)的短板，也有望(wàng)是未来重点(diǎn)发力的方向(xiàng)。

　　——人工智能(néng)。会议提(tí)出“要重视通用人工智能发展，营造(zào)创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风(fēng)险”。首提人工智能，市场热(rè)度较(jiào)高的方向，中央(yāng)高度重视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会(huì)议(yì)提出“要推动平台企业规范健(jiàn)康(kāng)发展，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新”。对平台企业的支持力度进一步加大，去年12月中央经济工作(zuò)会议提的是(shì)“支持(chí)平台企业在引(yǐn)领(lǐng)发展(zhǎn)、创造就业(yè)、国际竞争中大(dà)显身手”，这次进(jìn)一步升级(jí)为“鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业探索创新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要多渠道增加城乡居民收入(rù)，改善消费环境，促进文(wén)化旅(lǚ)游等服(fú)务消(xiāo)费”。今年一季(jì)度社会消费品零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消(xiāo)费(fèi)更是热度(dù)高，而(ér)中央精神是继续(xù)呵(hē)护和(hé)促进(jìn)消费增长(zhǎng)。

　　——民间(jiān)投资(zī)。会议提出“要(yào)发(fā)挥好政府投(tóu)资和政策激(jī)励的引导作(zuò)用，有(yǒu)效(xiào)带动激发民间投资(zī)”。今年一季度，民间投资(zī)累计增速(sù)只有0.6％，低于全部固定资产投资增速(sù)4.5个百分点，民间投资仍是投资(zī)中的薄(báo)弱(ruò)环(huán)节。这次会议专(zhuān)门提出“有效带(dài)动(dòng)激发民间投资(zī)”，未(wèi)来可能会有相应政策发力。

　　——一带一路。会(huì)议提出“要把吸(xī)引外(wài)商投资放在更加(jiā)重要的位置，稳住外贸(mào)外资基本(běn)盘(pán)。要支持有条件(jiàn)的自贸试(shì)验区和(hé)自(zì)由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经贸规则，开(kāi)展改革开放(fàng)先行先试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由贸易试验(yàn)区(qū)正式挂牌成立至(zhì)今，全(quán)国已设(shè)立21个(gè)自(zì)贸试验区(qū)及海南(nán)自由贸易港。在新(xīn)一轮对外开(kāi)放先(xiān)行先试中(zhōng)，“一(yī)带一(yī)路”沿线(xiàn)国家可能是(shì)开放和合作的重点方向。

　　第六，会议(yì)专(zhuān)门提到(dào)，在超大特大(dà)城市积极(jí)稳步推进城(chéng)中村改(gǎi)造和(hé)“平急两用”公共基础设施(shī)建设(shè)，可能带(dài)来经济新的增长点，值(zhí)得高度重(zhòng)视。根据《国务院(yuàn)关于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口(kǒu)500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城市(shì)，城区常住人口1000万(wàn)以上的城市为超大城市。目前，超大城市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆、广州、成都(dōu)、天津(jīn)7城，特大城(chéng)市包括武(wǔ)汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用(yòng)”设施(shī)指平(píng)时用作(zuò)旅(lǚ)游、康养(yǎng)等功能，遇(yù)重(zhòng)大公共(gòng)突(tū)发事(shì)件时可(kě)立即(jí)转换(huàn)为应急场所的(de)设施，能够(gòu)有(yǒu)效(xiào)补齐大城市应急能力建设短板，同时(shí)提升大城市山(shān)区旅游居住品质，助力(lì)大(dà)城市(shì)周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大(dà)城市发展和安(ān)全。“平(píng)急两用”设施建设，涉及建(jiàn)设改造一批“平(píng)急两用”的民(mín)宿和酒店、储备一(yī)批单体大型方舱医院、升级一批(pī)应急医疗服务点等。21个超大特(tè)大城市的城(chéng)中村改造和“平急两用”设施建设，不仅对房地(dì)产(chǎn)投资，乃(nǎi)至对(duì)整体固定资(zī)产投资，都有望带来新的增长点(diǎn)。

　　第七(qī)，所(suǒ)有这(zhè)些变化，背后都(dōu)反映出整体经济工作思路已经发生了大(dà)变化。过去几年很(hěn)多政策，如疫情防控(kòng)、房地产调控(kòng)、打击资本无(wú)序(xù)扩张、治理教(jiào)培互联网等，初衷(zhōng)是好的(de)，也取得了重(zhòng)大成效，但客观上也一定程度上影响了市场的(de)预期。此前，中央已经明(míng)确表示，要慎重出(chū)台(tái)收(shōu)缩性政策，从这次4月份会议看，这个(gè)要(yào)求已(yǐ)经落到了实处，没(méi)有收缩性政(zhèng)策，各项(xiàng)政策都是呵护和支持经济的(de)。近期，淄博烧烤火出(chū)圈，淄博市政府受到了全国人(rén)民的大力点赞(zàn)，大家都(dōu)看(kàn)到(dào)了淄博市政府在(zài)搞好(hǎo)营商环境、促进经济(jì)增长上的(de)努(nǔ)力。而(ér)从4月份政治(zhì)局会(huì)议看，淄博市(shì)政(zhèng)府可能只是一(yī)个缩(suō)影，整(zhěng)体经济工作思路都在发(fā)生大变(biàn)化，为市场主体做好(hǎo)服务，以发(fā)展(zhǎn)经(jīng)济为(wèi)己任，这可能是4月份政治局(jú)会议向市场释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分析研究(jiū)当前经济(jì)形势和经(jīng)济工作。中共中央(yāng)总书(shū)记习近平(píng)主持会议(yì)。（每年4月份(fèn)的(de)政治局会议，在经济工作领域，重(zhòng)要性可能仅次于几个月前的中央经(jīng)济工作会议。原因(yīn)也简单(dān)，如果说(shuō)中央(yāng)经济(jì)工作会议确(què)定了此后(hòu)一年的政策导向，那么4月份会议就确定了(le)未来8个月的政策导向。）

　　会议认(rèn)为(wèi)，今年(nián)以来，在以习近(jìn)平同志为核心的党中央坚(jiān)强领导下(xià)，各(gè)地区各部门更好统筹国内国际(jì)两个大局(jú)，更好统筹疫(yì)情(qíng)防控和经济社(shè)会发展，更好统(tǒng)筹发展(zhǎn)和安(ān)全，我国疫情(qíng)防控取得重大决定性胜利(lì)（全国政协委(wěi)员、中(zhōng)国疾病预防(fáng)控制中心流行(xíng)病学首席专家吴尊友日前表示，新冠病毒在未来出现地方性流行或者散发可能性比较(jiào)大，再出现较大规(guī)模(mó)流行的(de)可能(néng)性(xìng)较小(xiǎo)。），经济(jì)社会全面(miàn)恢复常(cháng)态化(huà)运行（今年“五一”旅游(yóu)出行，已(yǐ)经(jīng)远超2019年(nián)同期水平，体现出经济社会常态化(huà)运行中的巨大消(xiāo)费动能），宏观政(zhèng)策(cè)靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压力得到缓解，经济(jì)增长好于预期，市场(chǎng)需求(qiú)逐步恢(huī)复(fù)，经济(jì)发(fā)展呈(chéng)现(xiàn)回(huí)升(shēng)向好态势(shì)，经济运行实(shí)现良好开局(jú)。（“三(sān)重压力”首次(cì)提(tí)出，是在(zài)2021年12月中央经济(jì)工作会议上(shàng)。时隔(gé)一年零四个月之后，疫情影响逐步减弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运(yùn)行(xíng)好转主(zhǔ)要是(shì)恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不(bù)足，经(jīng)济转型升级面临(lín)新(xīn)的阻(zǔ)力，推动(dòng)高(gāo)质量发展仍需要(yào)克服(fú)不少困难挑战(zhàn)。（这一段是对当前经济中面(miàn)临(lín)的问(wèn)题的定(dìng)性，问题决定对策，有什么样的问题(tí)，就有什么样的对策，对问题的(de)定性非常重要。2019年(nián)4月(yuè)，问题定性是“更(gèng)多(duō)是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳增(zēng)长(zhǎng)力度都有回收。今年一季度经济增长超(chāo)预期，市(shì)场又(yòu)出现了对后续(xù)稳增长力度减弱的担忧。但从这次中央对问(wèn)题的定性看，经济内生动力(lì)仍需(xū)增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长力(lì)度(dù)不但不会减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场的一大担忧(yōu)。）

　　会(huì)议(yì)强调(diào)，要深入开展学(xué)习贯(guàn)彻习近平新时代中(zhōng)国特色社会(huì)主(zhǔ)义(yì)思想主题教育，认真落实中央经济工作(zuò)会议精神(shén)，坚持(chí)稳中求(qiú)进(jìn)工作总基调(diào)，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加(jiā)快构(gòu)建新发(fā)展格局，全面深(shēn)化(huà)改(gǎi)革开放，把发挥政策效力和激发经(jīng)营主(zhǔ)体(tǐ)活力结合起来，形(xíng)成推动(dòng)高质量(liàng)发展的强(qiáng)大动力，统筹推动(dòng)经济运行(xíng)持续好(hǎo)转、内(nèi)生动力持续增(zēng)强、社(shè)会预期持续(xù)改善、风险隐患持续(xù)化解（提出四个“持续(xù)”，其实现有赖于稳增长政策持(chí)续(xù)发力），乘(chéng)势(shì)而上（这(zhè)个词表明我们(men)不会(huì)因为一季度经济(jì)的良好开局而就此满足，而(ér)是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。），推动经济(jì)实(shí)现质的有效(xiào)提升和量的合理增长(zhǎng)。

　　会议指出，要加(jiā)快(kuài)建设以实体经济为支撑的(de)现代化(huà)产业(yè)体系，既(jì)要逆(nì)势(shì)而上，在短(duǎn)板领域加快突破，也要顺(shùn)势而为(wèi)，在优势领域做大做(zuò)强。要夯实(shí)科技自立自强根基(jī)，培(péi)育(yù)壮大新动能（或利好(hǎo)半(bàn)导体）。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改造（对新能源产业的扶持仍会继续，专门提到的充(chōng)电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能(néng)源产业相对的短板，也是未来重点发(fā)力的(de)方向）。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)（首提人工智能，市(shì)场热度极(jí)高的方向(xiàng)，中央高度(dù)重视，行稳方能致远）。

　　会(huì)议(yì)强(qiáng)调，恢复和(hé)扩(kuò)大需(xū)求是当前(qián)经济持续回升(shēng)向好的(de)关键所在。积极的(de)财(cái)政政策要加力提(tí)效，稳健的(de)货币政策要精(jīng)准有力，形(xíng)成扩(kuò)大需(xū)求的(de)合力。要(yào)多渠道(dào)增(zēng)加城乡(xiāng)居民收(shōu)入，改(gǎi)善消费环(huán)境，促进文化旅游等(děng)服务消费（今(jīn)年一季度(dù)社(shè)会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而(ér)中央精(jīng)神是继续呵(hē)护和促进(jìn)消费(fèi)增长）。要(yào)发挥(huī)好政府(fǔ)投资和政策激励的(de)引导作(zuò)用，有(yǒu)效带(dài)动(dòng)激发民间投资（今年一季度(dù)，民间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部固定(dìng)资产(chǎn)投资增速(sù)4.5个百分(fēn)点，民间投资(zī)仍是投资中(zhōng)的薄弱环(huán)节。这次(cì)会议(yì)专(zhuān)门提(tí)出(chū)“有效(xiào)带动激发民间投资”，未来可能会有(yǒu)相应政(zhèng)策发力）。

　　会议(yì)指出，要坚持“两(liǎng)个毫(háo)不动(dòng)摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法(fǎ)律(lǜ)法规障碍和隐性壁(bì)垒，持续提振(zhèn)经营主体(tǐ)信(xìn)心，帮(bāng)助企其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义(qǐ)业恢复(fù)元气（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不动摇巩(gǒng)固和发(fā)展公有制经济，毫(háo)不动(dòng)摇鼓励(lì)、支持和引导非公有制经济发展”。重(zhòng)申(shēn)“两(liǎng)个毫不(bù)动摇”，有助于进(jìn)一步解决民营(yíng)企(qǐ)业信心和元气不足问(wèn)题(tí)）。各类企业(yè)都要依(yī)法合规经营。要下决心从根(gēn)本上解决企业账款拖欠(qiàn)问题。要推(tuī)动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓励头部平台企业(yè)探索创新(xīn)。（对(duì)平台企业的(de)支持(chí)力度进一步加大，去年12月中(zhōng)央经(jīng)济工作会(huì)议提的是“支持平(píng)台企(qǐ)业在引领发展、创(chuàng)造(zào)就业、国际竞争(zhēng)中大显身手”，这次进一(yī)步升级为“鼓(gǔ)励(lì)头部平(píng)台企业(yè)探索(suǒ)创(chuàng)新”。）

　　会议(yì)强调，要全面深化改(gǎi)革、扩大(dà)高水平对(duì)外开放。认真落(luò)实党和(hé)国家机(jī)构改(gǎi)革(gé)方案，推进国家治理体系和(hé)治理能力现代化。要(yào)把(bǎ)吸引外商投(tóu)资放在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸外(wài)资基本(běn)盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸(mào)易港对(duì)接国际高(gāo)标准经贸规则，开展改(gǎi)革开放先(xiān)行先试。（从2013年9月(yuè)29日中国(guó)（上海）自由贸易试(shì)验区正式(shì)挂(guà)牌成立至今，全国(guó)已设立21个自贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试(shì)中，“一带一(yī)路”沿线国家可能是(shì)开放和合(hé)作的重点方向。）

　　会议指出，要(yào)有效防(fáng)范化解重点领(lǐng)域风险，统筹(chóu)做好(hǎo)中(zhōng)小银行、保险和信托机构改革化险工(gōng)作。要(yào)坚持房子是用(yòng)来(lái)住的、不是用来炒的定位(wèi)，因城施(shī)策，支持刚性和改善性住房需(xū)求(qiú)，做好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保稳定工作(zuò)，促进房地产市场平(píng)稳健康发展，推(tuī)动建立(lì)房地(dì)产(chǎn)业发展新(xīn)模式(shì)。在超(chāo)大特大城市（《国(guó)务(wù)院(yuàn)关于调整(zhěng)城(chéng)市(shì)规(guī)模(mó)划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口(kǒu)500万以上1000万以下的城市为(wèi)特大(dà)城(chéng)市，城区常(cháng)住人口(kǒu)1000万以上的城市(shì)为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括(kuò)上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。）积极(jí)稳(wěn)步推进城中村改(gǎi)造（7个超大城市和14个特大(dà)城市的城中村改造，可(kě)能(néng)会给房(fáng)地产带(dài)来新的增长点，有利于房地产市场实现平稳健(jiàn)康(kāng)发展）和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基础设施建(jiàn)设(shè)（“平急两用”设施指(zhǐ)平时用(yòng)作旅(lǚ)游、康(kāng)养(yǎng)等(děng)功能，遇重(zhòng)大公共突发事件(jiàn)时可立即转换为应急场所的设施，能够有效补齐大城市应急能力建(jiàn)设(shè)短板，同时提升大城市山(shān)区(qū)旅游居(jū)住品质，助力大城市周边乡(xiāng)村振兴发展，更好(hǎo)统筹大城市发展和安全。建设改造一批“平急两用”的民宿(sù)和(hé)酒店、储备一批单(dān)体大型方舱(cāng)医院、升级一批(pī)应急医疗服务(wù)点，将(jiāng)对投资带来新的增长点。）。规(guī)划(huà)建设保障性住(zhù)房(fáng)。要(yào)加(jiā)强地方政府债务管(guǎn)理，严控(kòng)新(xīn)增(zēng)隐性债务。要继续抓好新冠(guān)疫情防(fáng)控(kòng)工作。

　　会议(yì)强调，要(yào)切实保障和(hé)改(gǎi)善民生，强化就业优(yōu)先导(dǎo)向，扩大高校(xiào)毕业生就业渠(qú)道，稳定农(nóng)民工(gōng)等重(zhòng)点群体就业（截(jié)至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达19.6％，降低(dī)青年失(shī)业率已成为(wèi)当前就业(yè)工作的重(zhòng)点(diǎn)。日前国办发布《关于优化调(diào)整稳就业政策措(cuò)施全力促(cù)发展惠民生的通知(zhī)》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大招(zhāo)聘规模(mó)，2023年可(kě)给(gěi)予(yǔ)一次(cì)性增人增资，核增部分据实计入工资总额并作为下一年度工(gōng)资总额预(yù)算基数(shù)。我们(men)预计后续青(qīng)年失业率将明显下降。）。要以“时时(shí)放心(xīn)不下”的(de)责任(rèn)感，持续抓好(hǎo)安全生产。要做好迎峰度夏电力供应保(bǎo)障。要巩固(gù)拓展脱(tuō)贫攻坚成果，抓(zhuā)好(hǎo)粮(liáng)食(shí)生产(chǎn)和重要(yào)农产品供应保障，全面推(tuī)进乡村振兴(xīng)。要加强生(shēng)态(tài)环境系统治(zhì)理。各级领导干部要(yào)带头大兴(xīng)调查(chá)研究，奔着问题(tí)去，切实帮助企业和基层解决困难(nán)。

　　（“会议还研究了其他事项”的表述(shù)以(yǐ)往经常出(chū)现，但这(zhè)次没有出现，可见这次(cì)会议是专(zhuān)门聚焦经济工作的一(yī)次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不(bù)及(jí)预期(qī)，国际政治局(jú)势演变(biàn)超预期

　　本文(wén)源自(zì)报告(gào)：《整体经济工作思路已经发生(shēng)大变化——逐句(jù)解读(dú)4月(yuè)政治局会(huì)议通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发(fā)布报告机构：信达证券(quàn)研究开(kāi)发中心

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